Milei apuesta a un 2025 sin cepo: «Tenemos esperanza de lograrlo este año'»
Milei avisó que se requieren u$s 11.000 millones en financiamiento externo. ¿Su propuesta? Controlar la inflación y problemas de reservas del Banco Central
08/01/2025 – 13:10hs
El presidente Javier Milei señaló hoy que tiene «esperanzas de salir del cepo este año» y precisó que se necesitarían unos u$s 11.000 millones externos para respaldar esa medida.
Inflación, stocks y financiamiento, clave para levantar el cepo salida, según Milei
Durante una entrevista con El Observador, el presidente reiteró que para avanzar en el levantamiento de las restricciones se necesita terminar con la inflación, resolver el problema de stocks del Banco Central y sostener el equilibrio de la base monetaria amplia.
«Si en diciembre se repite una inflación de 2,5% pasamos a crawling peg de 1%. Y si hay tres meses seguidos de 1,5%, afuera el s», indicó.
Además, precisó que el Banco Central «tiene un problema de stock de u$s 11.000 millones. Si conseguimos unos u$s 11.000 millones del FMI o de fondos de inversión se sale del cepo porque se termina problema de stocks».
«Aún tenemos que devolverle al mercado u$s 5.000 millones. Estamos holgados. Por eso si conseguimos estos fondos podemos hacer frente a lo que venga», remató.
El foco en las reservas netas y el pago de deuda que se viene
De todas formas, los analistas alertan que las reservas netas siguen siendo muy negativas, dado que se han recuperado gradualmente, pero a menor ritmo que la compra de divisas por el impacto de los pagos de deuda, y las intervenciones en el mercado para mantener contenidos a los dólares financieros.
Por eso es clave lograr un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que contemple fondos frescos que permitan reforzar las reservas netas, lo que a su vez, es crucial para poder levantar el cepo cambiario. Y en ese sentido, pese a la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca, persisten las dudas en los analistas acerca de si el organismo internacional habilitará un desembolso inicial de la magnitud necesaria para acelerar la salida del cepo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, había asegurado que el Gobierno prevé cerrar un acuerdo con el FMI durante el primer cuatrimestre del año próximo. Según algunos trascendidos, el directorio del organismo revisaría durante este mes el programa con Argentina. De todos modos, el Gobierno ya compró casi todos los dólares que necesita para pagar vencimientos de deuda en 2025.
Las reservas brutas tuvieron en 2024 un aumento de u$s6.534 millones gracias a la buena racha compradora del BCRA. En cuanto a las reservas netas, los analistas de Cohen S.A. estimaron que son negativas en torno a u$s2.900 millones y que se profundiza a -u$s5.700 millones al incluir los vencimientos corrientes del BOPREAL y a -u$s7.900 millones si se suman los vencimientos de capital de los bonos del Tesoro programados para enero.
Hay que tener en cuenta que las reservas caerán el 9 de enero en unos u$s3.000 millones por el pago de vencimientos de Bonares y Globales. En ese marco, el Gobierno estaría por anunciar la concreción de un Repo, préstamo sindicado con bancos a cambio de bonos como garantía, para reforzar las reservas